周三（5月10日）上证指数低开低走，大金融、中特估概念获利回撤。创业板指则逆势飘红，汽车、新能源产业链全线回暖。

截至收盘，上证指数收跌1.15%报3319.15点，创业板指涨0.73%。市场成交额10215亿元，较上日缩减2000亿元。北向资金实际净买入55.71亿元，创近一个月来最大净买入额。

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汽车ETF（516110）强势反弹，收涨4.99%

【上涨原因分析】国六排放标准切换，部分车型给予半年销售过渡期；4月价格战热度逐渐消退，车市企稳修复

近期，相关部门联合发布《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，2023年7月1日起全国范围全面实施国六排放标准6b阶段，针对RDE试验报告结果为“仅监测”的轻型汽车国六b车型，给予半年销售过渡期，允许销售至2023年12月31日。

当前满足国六b但RDE结果为仅监测乘用车库存量约200万(约为1.2月销量)，过渡期的设置能够减小车企和经销商的去库存压力，避免市场价格体系剧烈震荡，有助于消除消费者观望情绪，对于后续汽车生产将有较好的促进作用，同时也将带动汽车零部件企业产品出货量提升，体现了相关部门对于汽车行业的政策关怀。

5月9日，乘联会披露2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，由于去年同期上海、吉林等地防控影响，同比增速55.5%，环比增长2.5%，也是自2010年以来仅有的两次环比正增长之一。

来源：乘联会

4月价格战热度逐渐消退，经销商恐慌心态逐步稳定，消费者恢复理性消费，观望情绪得以缓解，前期压抑的需求有所释放；叠加“五一”小长假出行用车需求增长，带动4月购车消费前置，整体车市延续3月底的态势，企稳修复。

【后市展望】车展新车型拉动需求，支持政策陆续出台，价格战预期缓和，行业景气度有望逐步回暖

去年受防控影响暂停的车展，从今年的上海车展开始重新恢复，成为推动国内汽车消费的强大平台和助燃剂，对提振消费信心有较好的增进效果。防控

从实际效果看，上海车展作为实地销售半径辐射江浙沪、媒体投放效果覆盖全国的一类车展，媒体日结束后消费者逛车展的热情不减，众多亮点车型计划于5-6月发布正式定价，品牌重磅车型的发布有望提升消费者需求。

从政策角度看，汽车产业受重视程度较高。4月19日国家有关部门明确提出：鼓励汽车企业开发更适宜县乡村地区使用的车型。

5月5日，相关会议指出，农村新能源汽车市场空间广阔，加快推进充电基础设施建设，不仅有利于促进新能源汽车购买与使用、释放农村消费潜力，而且还有利于发展乡村旅游等新业态，为乡村振兴增添新动力。会议审议通过了加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见。

当下农村市场新能源需求仍有较大潜力，三四线及以下城市销量占比全国比重40%，其中2022年新能源销量为168万辆，渗透率为20.5%，低于全国5.5个百分点。随着后续细则政策的落地，农村新能源车需求提升值得期待。

新能源乘用车渗透率，来源：交强险，广发证券

另一方面，排放标准切换的方案好于市场预期，对于部分库存较高的车企来讲，有更充足的时间清理不满足条件的库存车，有利于市场价格的稳定，进一步扭转“价格战”的预期。

5月2日，特斯拉国内model3和modely均涨价2000元。特斯拉季度电话会中表示具备跟踪每日订单的能力，并且依据订单情况和成本情况去调整价格。自特斯拉年初降价以来，市场此前一直有特斯拉要进一步大幅降价的担忧，消费者观望情绪浓厚。提价有望使得市场信心企稳，打消对全市场“价格战”加剧的担忧。

在2023年一季度环比承压后，二季度开始行业需求或将逐步修复。近期多地出台刺激汽车消费政策，叠加原材料价格下行、缺芯缓解、疫后消费复苏，汽车板块或有阶段性反弹行情机会，中长期看好新能源化和智能化变革，可以关注汽车ETF（516110）。

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